海通证券：钻石行业需求增加 毛坯尾端市场空间广阔

海通证券公开发表研究报告援引，推展铁环和天然铁环之间的的关系可以最简单以雪柜做的冰和自然转变成的冰来理解。推展绿翡翠和天然绿翡翠大多是纯碳的结晶体，拥有完全一样的科学、化学以及折射性质，透明度、折射率、色散等总体媲美天然绿翡翠，在亮度、金黄色、火彩、红光等饰品科学性质总体完全与天然绿翡翠相同。按新科技路线来看，HPHT和CVD绿翡翠品质各有所长，大多东南面较快进步年前期。以外HPHT火力发电集里在国际上，产业优势相比，原先扩产和业绩释放的确定性高。CVD朝向亚洲地区大企业领先，国际上逃走，国际上大企业具备广阔的发展年前景。瞩目从天然气片的业务切入推展绿翡翠的业务的四方达(300179.SZ)、推展铁环行业新锐力量绿翡翠(301071.SZ)以及超硬材料在世界上蟠龙里兵红箭(000519.SZ)。

配给上端新科技进步和官方背书共同倡导行业效益爆发。随着配给上端的逐步突破，克拉铁环的诞生给翡翠级碳化硅应应用于为了将。众所周知2018年便，国际上HPHT的产品逐步突破大克拉推展铁环新科技，MPCVD(微波等离子)新科技开始产业化应应用于，推展绿翡翠的成品质量急剧增爆冷，以外年前几大的产品能批量稳定生产2-10克拉绿翡翠毛坯，颜色里低D色，净度里低VVS，在4C标准上已远超极佳水平，配给上端新科技的急剧成熟给翡翠级碳化硅的应应用于造就了更佳的条件。另外，官方独立机构认证背书大大的增爆冷了推展绿翡翠的下游兴致，促成行业效益的爆发。2018年7年初，旧金山联邦贸易委员会(FTC)为推展绿翡翠“正名”，对绿翡翠的定义进行了调整，摘录了“天然”的定义，将实验室推展绿翡翠划定绿翡翠类。并且绿翡翠业界主流的三大分级独立机构GIA(旧金山翡翠研究院)、IGI(国际翡翠学院)和HRD

Antwerp也陆续推出了与天然绿翡翠近似于的推展绿翡翠分级体系，将推展绿翡翠划定绿翡翠类。

替代效益复合新增效益，毛坯上端美国市场维度广阔。推展绿翡翠行业效益主要来自于两总体，一总体比较于天然绿翡翠，推展绿翡翠在配给粘性、道德规范、节约能源、低端等总体具备相比竞争优势，未来会未来会会替代天然绿翡翠一小效益。另一总体，推展绿翡翠正要压制高上端时尚饰品美国市场，经常出现在在在时尚品牌的高上端项链、耳饰、幸运系列的产品里。另外，固有观念转变只能时间，参考推展绿翡翠在旧金山的兴致较快增爆冷的每一次，我们认为虽然以外国际上消费对于推展绿翡翠的兴致比较较低，但是随着曝光率的急剧增爆冷，未来会会复制旧金山消费理解变化，行业压制率有小得多的增爆冷维度。

供求剪刀差急剧拉高，沿河毛坯上端爆炸性爆冷。推展绿翡翠产业链主要由沿河毛坯绿翡翠制造的产品、里游切割成手工商、下游品牌商及鉴别独立机构四一小相关联，其里上、下游为一个里心节目会，业绩转变成微笑切线。以外，沿河毛坯制造的产品毛利率较高，且在在品牌刚刚布局推展铁环美国市场，补油料内燃机惊人，毛坯上端的爆炸性更爆冷。孟加拉国作为在世界上推展绿翡翠手工里心，其推展绿翡翠进出口数据集需要一定程度上反映在世界上推展绿翡翠效益持续性。据孟加拉国银器和金饰出口促成委员会(GJEPC)统计数据集，

2021年12年初以来的孟加拉国推展绿翡翠进出口额度上年工业产值为60%+，下游效益惊人。

但以外国际上仅有3000多台左右六面覆以压机应用于生产推展绿翡翠，2021年新增压机共约800-1000台，受到限制新装机量和装机反应速度，以及相关人才的供不应求，推展绿翡翠火力发电难以短时间大规模扩充，我们认为推展绿翡翠短期内供求剪刀差东南面急剧拉高的每一次，毛坯上端蟠龙的产品的产品未来会会诞生量价齐升的“温柔期”。

可能会定时：货币政策和美国市场效益波动可能会、、美国市场竞争加剧、制成品价格大大的暴跌。

本文来源于海通证券机械设备行业，创作者：佘炜超、赵靖博，智通财经撰稿人：杨万林

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