IPO雷达｜热管理零部件厂商众捷汽车：毛利率大幅下滑，股东代持为方便年末

原料、货物运输开发成本攀升

编辑器名名记者比如说，众捷卡车也厂商并非直接的销售给整车也厂，而是的销售给提供者解决方案的卡车也原料一级供应商或其指定贸易商等，如翰昂、马勒、摩丁等，之中下游客户大部分栖息于于欧美零售商，研究报告月内，美国公司欧美零售商的销售占有企业年收入比大致相同83.05%、84.13%和78.83%。

外销比例较少，美国公司货物运输开发成本不可忽视。受新的冠非典型肺炎反复影响，欧美人工开发成本攀升，近两年国际苏州港陆路运能恶化。尤其是2020年第四季度以来，国际上各港口苏州港出现紧缺、陆路仓位恶化、陆路费开发成本促使攀升。

而2020年起可执行的新的年收入标准将货物运输款项作为合同履约开发成本，使得货物运输款项踏入美国公司休业开发成本的重要必不可少。

2020年及2021年，众捷卡车也的货物运输费大致相同796.55万元和1784.30万元，占有企业开发成本比大致相同2.55%和4.23%，2021年货物运输费较2020年攀升124.00%，涨幅较少。

数据；也：Wind

众所周知的是，之中上游原料钛合金也在涨。研究报告月内，美国公司采购铝型材的平仅价格大致相同17252.71元/吨、17942.57元/吨和22117.58元/吨，铝型材2021年的平仅价格整体而言于2020年增长23.27%。

图片；也：参考资料

而占有企业年收入90%以上的卡车也温系统管理会原料2020年的要价为4.81元/件，仅有累计攀升0.09%，2021年要价4.58元/件，不仅有没有攀升反而累计攀升4.80%。上之中下游价格变形下，众捷卡车也研究报告期立体化毛利率大致相同28.23%、23.54%、21.39%，展现出大幅提高攀升趋势。

风电应用成色几何？

《风电卡车也产业演进规划（2021-2035年）》驳斥，到2025年，风电卡车也新的车也的销售量达到卡车也新的车也的销售总量的20%左右；力争经过15年的持续性努力，纯电动卡车也踏入新的的销售车也辆的主流，公共应用车是也全面电动所谓的演进期许。

政策推行和之中下游所需指引下，原料车也企开始向风电应用迈进。众捷卡车也也不例外。

必须指出的是，相对来说当今燃水车也，风电卡车也的波箱系统会和三电系统会的温管理结构颇为复杂，不仅有追加了电源温系统管理会，同时还引发了了原料的替换和换用，卡车也温系统管理会越野也价值量大幅提高提升。

图片；也：参考资料

浙商证券研究院数据说明了，根据是否采用温泵及冷媒型号的差异，风电卡车也的温系统管理会越野也价值量在5000-11500元左右差不多，约是当今燃水车也越野也价值量的3倍。

2019年至2021年，众捷卡车也风电卡车也原料厂商形成的的销售年收入占有企业年收入的比例逐年提升，大致相同11.11%、20.85%和22.74%。

美国公司对此，风电车也的温泵系统会阀体及其部件多款厂商已尝试开发完成并转回出厂阶段，研究报告月内分别借助于的销售年收入209.64万元、4401.69万元和5776.01万元，主要适配于大众MEB平台和当今风电卡车也。

图片；也：参考资料

众所周知的是，众捷卡车也风电卡车也就其原料毛利率也展现出攀升趋势。