别让独董们飞驰了

原标题：别让独董们跑了

来源：一时期日报

已对，A股零售商上接踵而至的独董辞职潮，随即引发各界对独董政治体制的白热化讨论。

独董政治体制最早发端于澳大利亚，其政治体制的设计的初衷，在于招揽与持股和管理机构层不用利害关系的外部副董事长踏入子公司理事会，构成权力掌控与监督，制约“一股独大”和管理机构层内部依靠的状况。

2001年，独董政治体制被引入中国。二十年来，该政治体制对进一步减低国际间上市子公司管理政治体制高度发挥了一定作用，但以“郑百文案子”、“俞伯伟案子”、“屯河案子”为代表，一个个暴露国际间上市子公司管理政治体制内部结构缺陷的大案子要案子接连发生，也让独董长时间遭受“独董不独”、“独董不懂”的零售商质疑，甚至有股票零售商表示：独董只是会投与会代表的表决机械。

曾在多家上市子公司历任独董的董刘宏就曾坦言：许多上市子公司的持股，还是希望独董只是做计票的机械，“言点头就是了”。

“你是我聘来的，怎么还拥护我？”董刘宏坦言，他曾经在某子公司历任独董时，因投了拥护票，被当时子公司的创办人如此质疑道。

董刘宏时说这话时，是2004年的事情。但这么多年过去，这种长时间性依然不用改变，甚至敢于车站出来拥护的独董更少之又少了。

清华大学五道口宏观经济学院副校长、宏观经济学教授田轩在一次内部年会上给出过一个大原始数据：从2001年开始，截至2021年11月24日，独董一共展开了77480次副董事长无异议，决定的表决是77317次，弃权30次，拥护36次，独董计票决定的比率是99.79%。

（图源：视觉中国） “一团和气”背后，折射出独董主导权的失去。

独董行权不用单凭个人良心和努力，根本是所需充分利用的政治体制保障与配合。比如，对比简介澳大利亚、新加坡等外资零售商，中国管理规范独董数量至少占有理事会1/3的上限仍然偏低。

在澳大利亚，其独董在理事会的占有比不一定可以远超九成。根据史宾沙管理机构顾问子公司的统计，2018年标普500子公司理事会的少于规模是10.8人，独董少于占有比85%。

反观国际间，“独董”规模则存有“三人现象”，与理事会规模的“九人现象”相连贯。根据Wind原始数据，2020年公司股票平板和上证平板中，上市子公司独董总数为3人的分别占有74.43%、79.77%。

总数不足体现了看重程度不较低和配套许可权不足，使独董意见受到持股受限制。因此，酌情减低独董在理事会的比重，既增加了独董在理事会的主导权，也能远超掌控持股的目的。

也就是时说，独董们不只是不某种程度“跑”，还某种程度要增加更多些才对。

不过，对独董的日常管理同样不用适度。河南财经大学的一份原始数据分析原始数据显示，2001—2007年，国际间被处罚的上市子公司独董总数仅86个，且更多是以警告形式处罚。另据清华大学医学院教授汤欣共享的原始数据，2004—2016年，内地只处罚过200个左右的独立副董事长，处罚%-并不算较低。

独董不是“金饭碗”，只有完全符合管理，分设奖惩机制，才能激发独董具名积极性，保障股票零售商基本权利。

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