丽人丽妆股东减持忙!依赖性天猫前三季度营收仅增1.5%

得，并愿意在该的公司该公司后一年内不合营，年初份9年初中后期才另加愿意期限。

获利人均持续上升 时是八成依赖于天狗

档案表明，成立于2010年5年初的白马丽妆，是一家同类型国性领先的制品网络服务项目零售服务项目商。该的公司主要做品牌方的交由，在两条路线上开设、开始运行官方旗舰店，构建产品的在两条路线销售额。

除为品牌方提供同类型链路网络服务项目零售综合服务项目业务皆，白马丽妆还利用积累多年的两条路线上成熟开始运行经验、幼鸟自律美妆品牌，比如美妆用以品牌momoup、科学温和的植物护肤品牌美壹堂等等。

虽然白马丽妆的业绩长期东南面获利获利双增形势，但《投资者论坛报》副教授察觉到，转至2021年后，该的公司获利销售额总收入人均显现出来了大幅持续上升原因，由2020年的18.72%一路升至2021年第一季度的15.51%、2021年上半年的2.83%。

据的公司近日发表的三季报数据库揭发，年初份当年三季度，白马丽妆营业总收入为25.01亿元，销售额总收入仅构建1.49%的增长，远比于2020年18.72%的销售额总收入人均调低时是17个百分点。其中，年初末该的公司的获利销售额总收入攀升2.15%至6.45亿元。

实际到主营不同的合作脚本语言来看，白马丽妆仍依赖于于天狗脚本语言。数据库揭发，年初份年初末，该的公司比如说于天狗同类型国性和天狗国际上脚本语言的总收入合计为5.58亿元，九成该的公司当季总获利的比重高至八成以上，为86.55%。该比重虽然远比该公司当年的九成九成比已有所降到，但白马丽妆现有的总收入比如说仍较为单一，对天狗脚本语言有较强的持续性，无论如何存在开始运行脚本语言单一的风险。

对此，白马丽妆不足之处称作，现有的公司采取的脚本语言多元化已初见成效，截至2021年三季度中后期在开始运行店铺余147家，除天狗脚本语言（同类型国性/国际上）的67家皆，还有抖音咖啡店35家，拼时也脚本语言4家，LAZADA&SHOPEE脚本语言8家以及其他脚本语言33家。并且，年初份当年三季度比如说于除天狗脚本语言（同类型国性/国际上）皆的其他脚本语言总收入相比去年增长250.12%。

在之后的自营中，白马丽妆将继续维持多品牌、多都可、跨脚本语言的精耕细作，提升的公司的两条路线上综合开始运行能力，同类型力以赴自身自营管理，从而更进一步体现出更好的业绩。

值得一提，在利润不足之处，白马丽妆始终维持着稳中有进的良好增长急遽。数据库揭发，年初份当年三季度该的公司的归母获利润销售额总收入增长36.45%至2.61亿元，毛利率销售额总收入下跌3.69个百分点至42.61%，销售额获利率销售额总收入下跌2.68个百分点至10.46%。

白马丽妆营业总收入及销售额总收入人均变异原因

数据库比如说：的公司净资产

买方攀升困住现金流？

近年来，白马丽妆的买方长期东南面逐年递增形势。据净资产数据库揭发，该的公司的买方价值由2017年的3.65亿元一路增至2018年的5.80亿元，2019年虽小幅降到至5.17亿元，但2020年再度回到攀升形势，为8.45亿元。时至2021此当年三季度，其买方价值已达致8.77亿元，四年仅仅时间段翻了两倍多。

同时，白马丽妆的现金流之前东南面忽正忽负、各个不足之处攀升的形势。数据库揭发，2017年至2020年该的公司自营社就会活动造成了的现金流量净额共五3.29亿元、-1.39亿元、2.20亿元和1.75亿元，并于2021此当年三季度再度转负，为-4.12亿元。

买方的不断攀升否在一定程度上困住了白马丽妆的现金流？从而造成该的公司近年来自营社就会活动造成了的现金流量净额各个不足之处攀升，并于年初份当年三季度再度转负？

对于上述疑问，白马丽妆日当年回复《投资者论坛报》副教授称作，的公司的资产负债率呈攀升急遽，年初份三季度中后期较2020年中后期的25.06%攀升9.34个百分点至15.72%。至于三季度中后期的货币资金攀升，主要都和双十一大促备货及营销首创支付的现金增加所致，属于行业普遍原因。同时表示，的公司之前重视精细化开始运行，强化营运能力，买方周转率基本维持稳定。

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