小摩：燃气股颇受欢迎昆仑能源及新奥能源

小摩发布研究调查结果称，泵股即将公布2021年业绩，在此之前，选股上继续特昆仑能源（00135）及新奥能源（02688）为首选，均予“增持”评级，据估计洛河获利稳健，油田直销业务增长速度强劲，目标价都为10港元及150港元。

该行认为，持续的煤矿转气政策将推动“十四五”期间油田市场占有率每年增长速度约13%，但预期高油价及首季制品气量增长速度放缓等近期不利因素，不必要对泵股获利及市场占有率造成因素。因此，对比起纯周边地区泵零售商，小摩更喜欢同时为人所知中下游的子公司，除此以外昆仑能源及新奥能源，同时亦好新奥能源的黄色持续发展计划及洛河教育资源。

调查结果提到，考虑到本年下半年油田市场占有率增长速度预期由上半年的25%降至11%，加上预计获利下降，小摩对新奥能源、华润泵（01193）及香港中华煤矿气（00003）的2021年财年获利预测较市场多数预期要低约5%，预期业绩公布后，现状更明晰，就会是更佳的入市时机。

小摩表示，在选股方面将重点关注子公司的黄色持续发展新政策、洛河教育资源、并购计划以及股息增长速度能力，其中昆仑能源及华润泵的手头净现金及种自由现金流持续为基数，表现较好。不过，华润泵缺乏黄色持续发展新政策，业务不够多元化，不必要限制其市值上行空间，评级降至“带电”，目标价由58港元降到至40港元。

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