研报精选 | 看懂元宇宙？你或许要先看懂 5G、AI 和游戏

自从 Facebook 再改 Meta 以来，元时空这股浪潮至今未曾退缩。

但是，在《头号玩者》和《失控玩者》的世界尚未成为表象之前，元时空到底该怎么看？

从核心技术到广泛应用都要看！

国元证券分析师李典、路璐在近期研报里暗示，现今元时空依然保持稳定游戏等情节广泛应用逐步扩展到其他广泛应用范围的最初探索阶段，涉及核心技术和细节尚待成熟，但软显卡巨擘加速布置将促进行业短时间其发展。

里长期来看，科技巨擘、细节型母公司、辅助工具型母公司以及 UGC 音乐创作游戏平台等四类母公司融为一体核心技术优势持续加码对元时空产业链各环节鼓励布置，其里还包括的中心显卡和细节综合布置的 Meta、微软、黑莓、腾讯母公司、个字符等大厂；的中心上层核心技术和辅助工具创新的英伟达、Epic 等；以及的中心优质细节口产出的 Roblox、网易等。

先看基础核心技术

元时空的基础核心技术还包括六个方面：一是通信基础 5G 核心技术；二是算力基础云计算；三是提供虚实界面入口的显卡设备，还包括 XR、机器人、脑机接口等；四是人工智能核心技术；五是进制孪生核心技术；六是作为认证机制的区块链核心技术。

再看显卡

VR 显卡设备年销量稳定快速增长，其里一体机分之一比超八成。

2021 年下半年，VR 显卡市场里 Meta 以 75% 的市场份额分之一 据首位，年销量量分之一为 160 万台，同比快速增长 351%；AR 显卡市场里微软以 29% 的市场份额位于第一，年销量量接近 2 万台，同比快速增长 26%。

根据 IDC 届时，2021 年在世界上市场 VR 头显届时年销量 837 万台，其里里国市场 2021 年 VR 头显届时年销量 143 万台。短期内由于原材料口的制分之一，都有制造商在今年将接踵而来零部件短缺的压力。

长期来看，VR 头显市场将始终保持稳定快速增长，届时 VR 身着设备的年销量量将从 2020 年的分之一 500 万台提高到 2025 年的超过 2800 万台。AR 身着设备年销量量届时将从 2020 年的分之一 30 万台提高到 2025 年的 2100 万台。愿景五年的复合快速增长率分别为 69.4%、109.9%。

还要看细节

从 C 口广泛应用来看，游戏是元时空意味著最先合上的广泛应用情节，以《半衰期：爱莉克斯》为代表的优质细节对显卡设备年销量激励明显。

国元证券视为，从人关系上来看，元时空与 XR 显卡亦会相互促进形成良好的气化：元时空术语涉及游戏社交广泛应用的繁荣亦会从细节丰富性上促进显卡其发展，另一方面，显卡更广泛的消费者口普及可以使得细节参与者参与到元时空的生态建设里。

从 B 口广泛应用来看，企业元时空目的实现产业生产的嵌入式，英伟达 Omniverse 游戏平台加速元时空上层架构持续完善。